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185不是顶存款准备金率还可调

时间:2022-09-21 来源网站:大葱木葱财经网

18.5%不是顶 存款准备金率还可调

18.5%不是顶 存款准备金率还可调 更新时间:2010-12-12 8:37:11   央行昨日再度上调存款准备金率,这是年内第6次调整

继11月央行两度上调存款准备金率后,昨日央行再度宣布,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此,大型金融机构的存款准备金率再创18.5%的历史新高,这是年内央行第6次上调存款准备金率。

业内人士表示,央行如此密集地施以准备金率上调,意在进一步加强当前流动性调控,控制银行信贷投放和管理通胀预期。同时,央行选择11月宏观经济数据公布前夜上调存款准备金率,预示今日公布的CPI不会太高。

根据央行昨日公布的11月份金融统计数据报告显示,11月人民币存款余额70.87万亿元。这意味着此次央行上调存款准备金率0.5%,将收紧流动性3543亿元。

值得注意的是,此前市场一致预期,受食品、居住等价格上涨推动,预计11月CPI涨幅将超过5%,这使得加息预期一度十分强烈。

对此,中国社科院金融研究所研究员易宪容指出,央行采取调整存款准备金率的调控方式,意味着今日公布的11月CPI不会有之前预期的高,他预计11月CPI在4.5%左右。

年内是否加息引热议专家称仍看CPI走势

乐观派

宏源证券首席经济学家房四海:年内CPI环比的高峰已过,由于翘尾因素的存在,CPI同比是否破5已没有意义。因此,针对目前的结构性通胀,央行上调存款准备金率的做法是恰当的,年内应该不会加息。

交通银行首席经济学家连平:此次上调存款准备金率,可能意味着降低了年内再次加息的可能性。

中央财经大学教授贺强:近期,物价渐渐趋于稳定,但同时部分食品价格稳中有升。调整存款准备金率的举措相对温和,是恰当的。就目前来看,加息暂时没有必要。

谨慎派

兴业银行首席经济学家鲁政委:本次上调准备金率并非加息的替代。若今日CPI超过之前预计的4.8%,央行将很有可能再度加息;若CPI数据只到4.5%,央行有可能不加息了。

燕京华侨大学校长华生:加息不可避免,时间段上要看物价上涨情况。全年消费者物价指数CPI应该控制在3%以下,目前物价水平已经在能够容忍水平以上了,如果全年通胀高于这个数值应当加息。

国家发改委投资研究所原所长、中国投资协会副会长张汉亚:预计11月份的CPI将再创新高,此次央行上调存款准备金率的目的是打压物价。如果物价继续上涨,央行还将继续上调准备金率。

股市影响

短期利空出尽下周或现反弹

央行昨日上调存款准备金率将对股市产生什么影响?下周股市又将如何演绎?

对此,光大证券首席分析师滕印认为,前期市场的下跌已部分释放了市场风险,存款准备金率上调可能是“利空出尽”,并成为引发大盘出现反弹的契机。

滕印表示,回顾历史上货币政策变动与证券市场走势的关系可以发现,一般而言,“宽松”货币政策对应着全局性上涨的牛市或阶段性大行情,“紧缩”货币政策对应着熊市或阶段性大调整,而在实施“稳健”货币政策期间,市场波动震荡的幅度比较大。

他认为,在通涨隐患未除以及加息等调控措施仍可能不断出台的背景下,市场目前缺乏全面持续大幅上涨的条件,但考虑到“稳健”货币政策并非全面紧缩,明年又是“十二五”规划实施的元年,特别是考虑到证券市场在支持经济转型,支持新兴战略性产业发展上的作用,市场不存在大幅调整的基础。

总体看,随着不确定性因素的明朗及年底结账效应冲击的弱化,市场有望逐步走稳,指数震荡格局下的结构性机会仍将是市场运行的主要特征。随着新年的到来,年报预期行情有望逐步展开,并将成为年底及一季度投资的主线。

同时,英大证券研究所所长李大霄也表示,央行采用上调存款准备率的办法收缩流动性,略好于市场预期,股市已经有充分的预期,不改变证券市场的中长期走势。

专家分析

虽是新高仍未见顶央行还将上调

此次上调后,存款类金融机构准备金率已达18.5%的历史高位。

不过专家指出,基于当前国内外货币环境,央行未来可能还将继续采取准备金率上调的手段来抑制过剩流动性。“在国内信贷需求旺盛、境外资本流入压力较大,同时公开市场回笼存在一定困难的情况下,预计明年底之前准备金率还有可能上调3—4次。考虑到目前部分银行的贷存比已经超过75%,未来再次差别性调整准备金率的可能性依然存在。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健说。

今年以来,央行持续运用公开市场净回笼操作和上调存款准备金率两种手段,不断对冲银行体系的部分流动性。但由于当前一、二级央票市场收益率倒挂情况比较严重,央票发行量持续在低位徘徊,公开市场操作已日益无法承担央行回笼流动性的重任,在这一背景下,存款准备金率的上调有可能成为今后央行更为倚重的货币政策工具。“与存款准备金率的调整相比,加息有一定弊端,如有可能导致实体企业经营成本上升,导致国际间利差进一步扩大带来国际热钱的涌入。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为,上调准备金率后,近期加息可能性会有所减小。

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